“国际环境是一级风险，对中国经济走势起主导作用。在我们看来，美国次债问题最坏的情况已经过去了，全球资本市场的寻底已经基本成功。”近日，摩根大通中国研究部主管兼首席经济学家龚方雄在媒体见面会上指出。

    龚方雄认为，美国正处在一个次债危机由金融领域向实体经济转移的过程，这个过程也往往是市场的筑底过程。对于中国股市的分析，要将基本面问题和流动性问题区分开来。股市下跌不是因为盈利存在问题，而是由流动性趋紧造成的。而且，随着国家推出的一些价格改革措施，下半年的通胀格局会和上半年的不一样，这种变化对股市是个利好。

    摩根大通预测，今年年底美元对人民币的汇率将达到6.3，但短期内一次性重新估值的可能性不大。并且，预期中国人民银行会在本年度进一步提高存款准备金率，可能达到17%，下半年会有3次加息。

    关于出口，摩根大通分析，全球经济放缓及其美国经济衰退风险下预期出口增长将适度放缓，但出口增长速度不会急剧减弱，由于结构性因素及其在全球市场的超强竞争力，中国的出口增长仍将在国际市场上保持领先优势。

    对于人民币一次性升值到位的说法，龚方雄回应，理论上讲，这是一种最好的方式，但最佳的时机已经过去。如今，渐进式的人民币升值会给企业转型的时机，使一些企业开始向越南、新加坡等地建立工厂，避免了一次性升值对社会造成的不稳定。虽然这样会使“热钱”涌入，但不可避免，而且“热钱”的弊端还不足见。

    同时，摩根大通中国证券市场部董事总经理兼主席李晶为投资者提供了投资策略，认为四个领域值得投资，一是盈利增长强劲的公司；二是受益于居民可支配收入提高的企业；三是领先的消费品牌；四是不受价格调控影响的资源公司。

来源：中国经济时报

编辑：梁晨曦