周三沪深大盘继续维持了高位大幅振荡的强势局面。沪综指早盘一度冲高2244.41点，距离2001年创出的历史高点2245.43仅差一个点。但由于最近两日表现出色的金融、地产两大权重板块出现小幅回调，最终引发短线资金选择历史高点区域进行减仓，导致大盘再现振荡格局。显然，由于大盘逼近历史新高、年终情结等等因素的存在，市场情绪出现不稳定，并且大盘出现一定的振荡都在所难免。不过，相较前两日的巨大振幅，周三市场的整体波动幅度已经明显趋缓，而大盘最终冲破历史新高已经毫无悬念。
    一、随着历史新高的临近，一些负面影响也在逐步增大，但短期无碍行情继续向纵深推进。
    当前种种迹象表明，虽然大盘继续创出历史新高并无悬念，但随着股指的再度冲击历史新高，一些负面因素也在逐步增大，其中最突出的集中在以下几个方面：一是从周边股市运行情况看，短期支持A股市场继续大幅走强的因素在减弱，尤其是港股市场已经在三周前进入明显的调整格局（跌幅并不大），按照过往经验，A股市场走势往往与国际市场存在一定的滞后，但最终仍将会体现出来。二是从量能方面看，继上周大盘创出历史天量后，本周虽然指数继续明显走高，但量能却出现明显的萎缩迹象，从而对本轮行情的持续性构成一定影响。事实上，上周大盘的巨幅振荡本身就是由于大量资金的获利离场而引发的，一旦后续量能不能维持较高水平，大盘继续冲高的步伐也将停止。三是从近期领涨品种看，虽然市场热点仍然保持了活跃迹象，但是整体上表现出一定的散乱迹象，而且市场情绪开始浮躁，这种局面显然不利于行情的持续、稳定发展。最后，从消息面看，随着广深铁路周三的申购以及中国人寿本周五即将过会，又一轮扩容高潮很可能在年初展开。虽然从中期看，更多大盘蓝筹股的发行上市对于股指的健康运行更为有利，但短期必然会带来资金的分流，从而抑制新成立基金的建仓及抢筹积极性。
    综合上述，虽然大盘仍有继续冲高动力，但面临的压力也在明显增加。不过，就短期而言，由于外围资金的充沛，新成立基金建仓需求依然巨大，市场总体估值并不明显偏高，因此股指仍然有进一步拓展的空间，仅凭某一局部因素来判断和预测大盘的顶部仍然未免武断。
    二、金融、地产两大群体仍将成为大盘创历史新高的最关键性因素，而部分优质成长股、成长性突出的价值股以及前期涨幅较小的二线蓝筹股将成为新进资金重点介入对象，有望成为短期市场新热点。
    金融、地产是贯穿本轮行情始终的最突出的两大群体，由于受到人民币中长期升值的有利背景支持，上述两个板块无疑是本轮行情最无争议的领涨品种。目前虽然累计涨幅较大，但是如果考虑到行业未来几年平均20％以上的良好成长性，以及税制改革、资产重估等有利因素，未来几年仍将会成为市场最耀眼的明显。正是基于此，上述两大板块成为市场最为坚挺的核心品种，而部分行业龙头股如招行、万科等，更是得到了机构资金的极度青睐和追捧。因此，当前无论从估值还是市场走势看，上述核心板块仍然具备继续走高的动能和潜力，从而成为市场最具影响力的品种。事实上，本周一、二股指之所以能够实现大幅扬升，与金融、地产股的上扬密不可分，工商银行10％的升幅就直接拉动沪综指达50点，而周三大盘没有能够继续延续升势也缘于金融、地产两大板块的修整。因此，上述两板块仍将是大盘实现历史突破的最关键动力。
    热点方面，周三继续保持活跃，两市涨跌家数比也达到了1：1的近期较高水平。虽然指数并没有明显上扬，但是热点的持续活跃也在客观上反应了当前市场依然存在较多的投资机会。显然，在当前资金格外充裕、07年业绩预期依然良好且当前市场估值依然合理的多重有利因素支持下，盘中仍然有相当多的投资机会，但总体思路应当尽可能从新进资金建仓角度出发，适当回避那些估值以及涨幅偏高的品种。具体品种选择上建议投资者重点遵循以下几个方面：一是但前成长性预期比较明确，未来增长潜力巨大，即使前期涨幅已经很大，但只要当前估值合理，仍然值得积极买进，苏宁电器就是此类典型的代表；二是成长性较好的价值股，近期最典型的代表则非钢铁、高速、汽车等莫属。这些品种总体估值明显低于市场平均，但成长性却并不低，而前期累计涨幅又不大，相对价格优势突出，自然容易得到新进资金的重点关注；三是随着一线蓝筹股价格的不断提升，前期涨幅较小的二线蓝筹股相对价格优势开始显现，当前阶段也将迎来新一轮的价值重估，从而成为新成立基金的建仓目标。

来源：北京首放

编辑：梁晨曦