人民币对美元汇率中间价近来已升破7.8关口，并屡创新高，这吸引了不少人的目光。提及汇率以及人民币升值，很多老百姓感觉离自己很远。其实，还真不是那么回事。
    自2005年人民币汇率形成机制改革以来，人民币持续小步升值已成常态。无论手中是否持有外币，人民币升值都给老百姓带来了不同程度的影响。

人民币升值悄然改变大众生活
    人民币升值，意味着与相关外币相比，人民币更值钱了。人民币持续升值，将会越来越深刻地改变着大众生活。
    以1月29日人民币对美元汇率中间价7.7836：1为例，相比汇改前，人民币对美元已经累计升值约5.96％。
    人民币值钱了，主要体现在对外购买力的增加上。“出境旅游会相对便宜，如果到美国、香港等地旅游，相比过去，游客可买更多的东西，更加实惠。”中青旅出境部副总经理韩葵说。
    人民币购买力增强，进口货品价格也相对便宜。以汽车为例，由于人民币升值势头强劲，进口汽车及零部件成本有望继续降低，进而带动国内汽车价格下调。对于购车族来说，这无疑是个不错的消息。
    在降低进口企业成本的同时，人民币升值反过来就不利于出口企业。好在国内出口企业不断提高自身竞争力，不断利用出口涨价、远期外汇交易等手段降低损失。但总体而言，在人民币升值的背景下，出口企业和其员工“赚钱”相对难一点了。
    地产、股票等资产易受资金追捧，并波及百姓生活。受人民币升值预期的驱动，一些境外“逐利”资金便想方设法来购买人民币或人民币资产，它们通过各种渠道涌入境内，加剧了国内资金相对充裕的局面。
    国内资金相对充裕，被认为是股市走牛的一个内在原因。“中国股市在过去一年中大幅上涨，除了市场制度变革的推动，人民币升值和流动性过剩也是相当重要的因素。”南方基金公司基金经理苏彦祝说。
    股市好，股民乐。但房价因此走高，则令百姓颇多抱怨。近几年，房地产成为一部分境外资金的投资对象，成为推动一些城市房价走高的原因之一，国家不得不出台规定，规范外资投资房地产市场。

持有外币者需精心理财
    人民币升值，对手中持有外币的人们影响最直接，容易导致外币财富“缩水”。这其中，美元以及与美元汇率相挂钩的港币相对人民币贬值幅度更大一些。
    如今，美元和港币对人民币相对贬值均约6％，人民币已超越了港币。以1万美元计算，如果兑换成人民币，相比汇改前，则合计损失约4900元人民币。在持续升值的背景下，财富“缩水”更为加剧。
    不过，银行理财人士却提醒说，目前是否将手中美元兑换成人民币，需要考虑自己的实际需要。
    “目前，人民币储蓄利率仍低于同期外汇存款利率。如果是单纯存款，美元收益要高于人民币。”招商银行李小姐说。
    以一年定期存款为例，人民币存款利率为2.52％，美元存款利率为3％。以1月29日中国银行北京分行外汇牌价（钞买价）计算，1万美元可兑换77002元人民币，按人民币存款利率，一年期到期扣除利息税实际收益为1552.36元，而按美元存款利率，1万美元一年期收益扣除利息税后为240美元，按目前价位兑换成人民币，收益为1848元。
    “两者相差295.64元，美元存款合算一点。”李小姐说，“因此是否兑换美元，需要根据各人的消费及理财习惯而定，不可盲目跟风。”
    银行理财人员介绍说，如果经常出国手中留有一些外汇比较方便，因为兑换以后，再想购汇，这一买一卖之间要承担一定价差。要想理财，现在银行有不少外汇理财产品可供选择。不过，要直接使用人民币理财的话，则必须先行将外币兑换成人民币，方可购买基金或者投资Ａ股股票等。

“藏汇于民”政策满足百姓用汇需求
    汇率改革后，中国不断出台各项人民币汇率改革配套措施，人民币汇率如今越发活跃。而近年来，个人涉外交易快速增长，个人项下外汇流入和结汇规模迅速扩大，也成为外汇流入的一个重要渠道。
    在人民币持续升值、外汇储备不断攀升的大背景下，中国目前正在加大推进“藏汇于民”的政策力度，同时简化个人用汇管理手续。
    在过去，我国个人外汇管理重点是控制流出，个人多样化用汇需求并未得到充分满足。同时，由于个人涉外经济日益多样化，相关政策缺位，不能适应经济发展的需要。
    目前，中国外汇储备已超过1万亿美元，持续增长的外汇储备，加剧了流动性过剩的矛盾，增加了金融调控的难度。而实施“藏汇于民”的政策，按照央行解释，其政策含义是从国家持有外汇为主到逐渐放宽持有和使用外汇的政策限制，让民间更多地持有外汇。
    为此，2006年5月央行对个人购汇实行2万美元年度总额管理，并取消总额内的凭证审核要求，个人用汇手续大大简便。据国家外汇管理局统计，2006年5月至12月，境内个人购汇金额和笔数同比分别增长2.2倍和2.6倍。
    从2007年2月1日起，央行对个人外汇政策再度放宽，境内个人年度购汇总额由2万美元再次大幅提高到5万美元，相关手续更为便利，这将有利于更好地满足境内个人的用汇需求，藏汇于民。
    “这是一个利国利民的举措，既方便了个人外汇管理，也有助于我国当前促进国际收支平衡。”央行新闻发言人如此表示，“随着相关政策的不断推进，老百姓出国旅游、学生留学等用汇会更加方便。”

新闻分析

对人民币升值当有正确认识

人民币升值空间到底有多大
    2006年9月，笔者去香港时，铜锣湾的“找换店”挂的牌价一般都是102元人民币兑100港币。到11月底，香港报纸刊登的是“人民币通用1兑1”。12月初，90多元人民币竟可以顶100港元用了。自2005年7月我国放弃人民币钉住美元的汇率机制以来，人民币兑美元已累计升值幅度近6.0％。人民币的不断升值，对普通百姓的生活和国家宏观经济都有着深远的影响。

人民币升值的压力有哪些
    一是中国经济持续强劲增长。过去四五年间，中国的经济增长速度一直令世界刮目。汇率直接反映经济增长态势，强增长与硬货币应基本一致。
    二是政治压力进一步加大。人民币升值论的始作俑者是日本，出于复杂心态与动机，日本于2001至2003年一波接一波向世界鼓噪：中国以廉价货币通过商品出口向全球输出通货紧缩。此后美国接过话题，借不断增加的对华贸易逆差，向中国施压。
    三是市场压力进一步加大。从1997年以来，全球货币增长速度远远超过全球生产增长速度。国际金融市场游资充斥，投机盛行。国际游资将目标锁定人民币，并通过各种渠道进入中国，从而给人民币升值施加越来越大的市场压力。

汇率偏低和过高都有不利影响
    人民币汇率偏低，是客观事实，但这一偏低汇率形成的原因极其复杂。
    偏低汇率造成一系列的不良后果：其一，国内资源配置扭曲，使从事外经外贸行业与企业集中了过多的资源，从而长期停留在高能耗、高污染、低附加值的生产上，使中国在贸易条件上以及国际分工中处于不利地位；其二，为维持偏低汇率，央行不断投放巨额人民币购进越来越多的国家都不愿持有的美元，形成巨额的且面临巨大缩水风险的外汇储备，由于回笼机制缺陷，导致国内金融市场流动性过剩，借贷成本降低，驱使房地产、股票等市场产生泡沫，通货膨胀抬头，货币政策的有效性也受到越来越大的约束；其三，偏低汇率下形成的强劲出口增长势头，以及由此而赢得的持续贸易顺差，不断增加与相关国家的经贸摩擦，摩擦的持续增多与不断升级，会分散中央政府集中解决国内社会经济问题的注意力；其四，偏低汇率促进了中国经济对外高度依赖———经济增长的依赖、投资的依赖与就业的依赖，抑制了内需的发展，抑制了中小企业的发展，抑制了金融市场的发展。此外，偏低汇率加上中资企业市值被严重低估，为外国投资者廉价大举并购提供了便利。因此，如果未来人民币能够保持有序的、渐进的、适度的升值，可以缓解以上系列不良状况，并能增进国力以及消费者的购买力。
    伴随一国经济实力的上升，该国货币必然走强，人民币自然也不会例外。问题是，如果人民币升值过快，幅度过大，其负面影响也会日益凸显。
    首先，将直接冲击外向经济，影响的不仅是外贸出口，还有有选择地引进外资，因为外商以人民币计算的投资成本提高，以本币计算的汇回利润减少。其次，将冲击宏观经济稳定，经济增长速度降低、社会就业机会减少、通货紧缩等都有可能发生，犹如日本上世纪90年代出现的系列症候群。第三，若人民币升值过快，幅度过大，一方面，相关外向企业将会出现产能过剩，从而导致收益降低及不良贷款的增多；另一方面，相当一部分投机资本因投机目标实现而卷款外逃，应对不当会引发金融危机。  

顶住压力  坚持缓升
    人民币主动的、可控的、渐进的升值可以将其负面影响降到最低点，这应当是未来人民币汇率的基本走势。金融是现代经济的核心，金融竞争是国际经济竞争的核心，金融安全是国家经济安全的核心。自主经济决策是一国神圣的经济主权，也是维护国家经济安全的基本前提。中国有权力也有能力选择适合中国经济情况的货币政策。
    二战后，美国在制造业领域的比较优势逐渐丧失，但凭借金融优势，在财政与外贸收支岌岌可危的情形下却能安享经济持续繁荣，同时有效遏制其所认定的“竞争对手”的挑战。20世纪80年代，类似今日的不断加剧的中美经贸摩擦同样在美国与日本之间展开。美国最后以贸易让步换取日本在金融领域的让步。日本虽在贸易领域节节胜利，但在金融方面一败涂地，由此导致日本10多年的经济低迷，再也无法与美国竞争。如今，美国对待中国与当初对待日本有惊人的相似处，因此应高度警惕美国制造经贸摩擦背后的金融陷阱。

全面硬通货之路还很漫长
    人民币流通量不仅在香港急剧增加，在东南亚诸国、尼泊尔等周边地区也广泛流通。人民币持续升值以及在周边地区的越来越广泛使用，不由得使一些人联想起人民币是否行将成为自由兑换货币。然而，实际的情形是，中国尚没有能力也没有强烈意愿使人民币成为自由兑换货币，人民币成为全面硬通货之路还很漫长。
    首先，中国要顺利实现从劳动密集型产业向高附加值型产业结构和增长方式的转换，让贸易条件与国际分工地位显著提升，使人民币不再成为低附加值的劳动密集型产业的护身符。其次，金融监管水平要显著提高，拥有独立实施货币政策的能力。这就要求金融市场发挥更大、更充分的作用，尤其是资本能够跨境自由流动，而这对于现阶段的中国来说是非常危险的。第三，适宜的国际环境。日本处心积虑致力于日元国际化已经很久，至今成效甚微，这不仅在于日本的策略存在问题，更主要的是国际环境的严重制约。美国主导的国际秩序与美元称霸的经济格局，很难容忍其他竞争者来分享它的既有蛋糕。再以欧元为例，欧元有强大经济与政治实力作后盾，欧元也正在崛起，但欧元的成长之路并不平坦。
     （江涌  中国现代国际关系研究院）

来源：新华社

编辑：董文功