一、投资策略

　　周三，两地股指振荡整理，沪市成功突破4000点整数大关，成交显著放大。沪市今日开盘3961.10点，最高4015.22点、最低3875.38点、收盘4013.08点、涨63.07点、成交2572.33亿元、涨幅1.60％、有399家上涨、有484家下跌。深成指今日开盘11500.97点，最高11561.36点、最低11026.07点、收盘11517.75点、涨116.63点、涨幅1.02％、成交1236.68亿元、有283家上涨、有330家下跌。

　　盘面观察：银行、石化等权重指标股早盘继续引领股指向上，个股差异化表现突出，中信证券及吉林敖东两只风向标大幅回落，B股市场继昨日几近涨停后今日上演过山车行情，盘中跳水连累A股多数品种走弱。今日上海B股指数收报270点，涨17.39点，涨幅6.88％，成交47.36亿美元；深圳成份B股收报5429.54点，涨200.49点，涨幅3.83％，成交45.70亿港元。

　　五月，市场在多头的呐喊中向4000点挺进，股民们醉了，醉倒在在阳光灿烂的春天里，醉倒在百年不遇的市场里，在享受在春光、品尝快乐的同时更应留一份清醒，我们回顾过去14年里的五月格局，大致可以看出5月份最容易形成市场的的拐点（2次横盘、2次顺势、10次变盘），后市要注意参股金融题材股的走势，一旦这类个股持续下跌，市场可能会出现中期调整，而一旦市场出现调整趋势，包括大小非减持、基金被动赎回带来的压力都将体现，因此在目前行情高涨的情况下投资者还应该保持一份谨慎，5月行情冲高回落的可能性在增大，4000点上方将是一个相对高风险区间。

　　二.要闻解析

　　（一）季报收官 上市公司每股收益同比增长78.1％

　　据新华社北京5月8日电上市公司2007年一季报已经收官，在具有可比数据的1364家公司中，加权每股收益从去年同期的0.055元上升到0.098元，同比增加78.1％，一季度较去年四季度环比增长42.0％。同时，上市公司的每股主营业务收入以及主营业务利润率同比也有明显上升。

　　按照证监会行业划分标准，除两个行业每股收益同比下降外，其他行业同比都有所增长，其中电子行业由亏损转为盈利。传播与文化产业和造纸、印刷类行业业绩增长最猛，增长率超过了200％。不过，造纸、印刷行业高速增长主要得益于*ST长控（600137）的增长，整个行业的主营业务收入则同比下降，行业内其他公司的净利润增长并不明显。另外，金属、非金属和石油、化学增长幅度都达到了100％，农林牧渔业和其他制造业每股收益呈现负增长。

　　主营业务收入总体上也呈不断上升趋势，但是，有七个行业的主营业务收入出现下降，其中金融、保险业，交通运输、仓储和农林牧渔业三个行业的主营业务收入出现10％以上的下降。

　　从预告情况看，半年报业绩延续了一季报的兴旺局面。根据万德统计，在作出预告的426家公司中，业绩略减12家，略增73家，预减23家，预增112家。总体来看，报喜者多于报忧者，同时半年报预增的公司中也不乏幅度超过1000％的猛将，航天通信（600677）以超过3000％的涨幅力拔头筹，湖南投资（000548）、宏源证券（000562）和四川圣达（000835）也有较大幅度的增长。

　　[简评]：基于上市公司一季报的两市A股动态市盈率降至31倍，上市公司业绩对行情的支撑，给大家提供了另外一个观察市场的视角。”

　　（二）大盘飞扬参股券商股跋扈

　　长假之后的首个交易日，大盘就迎来开门红。尽管金融保险股显得按兵不动，然而同样具有金融题材的参股券商股却早已如潮涌动，涨势喜人。

　　节前已经连续三个交易日涨停的华升股份（600156.SH）昨日早盘开盘后再度涨停，以15.68元成交，继续引领券商股“飞扬跋扈”。而持有广发证券股份的吉林敖东（000623.SZ）昨日则在尾盘涨停，报收于110元。一跃成为两市新的第一高价股，同时也是唯一一只目前收于百元之上的个股。

　　除此之外，此前已经出现过连续涨停的交运股份（600676.SH）、大众交通（600611.SH）昨日也同样继续在临时停牌结束后强势涨停。

　　受益于个股的飞涨，券商概念股板块也因此得以涨幅居于两市之前。

　　[简评]：券商概念股的继续走强是市场近期最大的热点。投资者开始将热情转向尚未公布一季报的部分参股券商的上市公司，炒作业绩是市场最为关心的原因。中信证券、吉林敖东有望成为近期市场的风向标，可密切关注其动向。

　　（三）QFII：三月重兵埋伏大盘蓝筹

　　由上海证券报和理柏中国共同推出QFII中国A股基金月度报告3月号今天正式发布。最新的月报统计显示，QFII对于接下来的行情依然保持乐观：“本地资金强劲，盈利数字令人鼓舞，内地股市再度上扬”的评语随处可见。

　　另外同时，QFII在最新一个月份中的投资重点明显向大盘蓝筹回归。其投资重点再度回归到去年下半年的主流品种之中。令人欣慰的是，QFII在最新月报中继续维持高仓位，传说中的减仓行为并未证实。

　　QFII仓位不减

　　与此前一些市场谣传不同，QFII在最新一期月报中，保持了罕见的高仓位。12只QFII基金中，除了马丁可利中国A股基金和荷银中国A股基金外，仓位全部达到99％~93％的接近满仓区间。（马丁可利中国A股基金和荷银中国A股基金的仓位也有87％）

　　这其中，仓位最高的是法国的圣奥诺雷中国A股基金，该基金的仓位达到99.6％，近乎满仓。另外，申银万国蓝泽A股基金（2号）和申银万国蓝泽A股基金（1号）两只基金的仓位达到分别达到98％和93％，日兴黄河和日兴黄河II号基金仓位达到了97％上下。摩根斯丹利中国A股基金、富通扬子中国基金、摩根大通中国先锋A股基金的仓位均在95％以上。

　　传媒业和金融业受宠

　　新一季度中，QFII对于IT、通讯、传媒业（TMT）的兴趣开始升温，与此同时，包括内地券商在内的金融行业继续受到QFII宠爱。

　　仅就新增行业而言，QFII对于一些小行业的投资令人印象深刻。在新增的行业中，圣奥诺雷中国A股基金当月新增了健康护理行业，摩根斯丹利中国A股基金大幅度增加了多元化消费品和资讯科技类的投资，摩根大通中国先锋A股基金增加了工业金属类股票，日兴黄河基金增加了通信行业和采矿业机械。

　　回归大盘蓝筹

　　在新增重仓股中，QFII的投资风格开始重新强调低价大盘蓝筹，联通、中国银行、铁路、航空等公司去年3季度的热门股票在半年后开始得到一致看好。

　　其中，日兴黄河基金当月新增了4只重仓股票———中国国航、大秦铁路、中国联通、南玻A。APS中国A股基金当月新增了华菱管线和华泰股份，两个明显的低估值品种。马丁可利中国A股基金新增了大秦铁路、振华港机、第一食品、宝钢股份。AMP中国成长基金则新增了浦发银行。

　　[简评]：3月份数据显示，QFII在3月时整体仓位依然较重，总体上看，银行、铁路、钢铁、造纸等动态市盈率较低的品种，明显受到QFII的喜爱。

　　（四）四月份A股开户数超去年全年

　　478.7万户！沪深两市4月份新增A股开户数刷新历史纪录，令牛气冲天的2006年全年A股开户数也相形见绌。

　　中国登记结算公司统计数据显示，沪深两市4月新增A股开户数478.7万户，新增B股开户数3.65万户，新增基金开户数192.93万户。今年4月新增A股开户数环比增长了88.81％，新增B股开户数环比增长128％，新增基金开户数环比增长28.86％。

　　[简评]：全民皆股时代，无语。

来源：金融界

编辑：梁晨曦