一、市场概况：

    周二，沪市开盘5446.73点，冲高5458.58点、下探最低5339.91点、收于5425.21点、涨3.82点、涨幅0.07%、成交944.14亿元、有432家上涨、有441家下跌。深成指开盘18566.72点，冲高18579.12点、下探最低18102.53点、收于18316.42点、跌117.96点、跌幅0.96%、成交929.9亿元、有325家上涨、有346家下跌。沪市B股开盘360.41点，冲高362.48点、下探最低353.93点、收于358.51点、跌0.39点、跌幅0.11%、成交14.28亿元。深市B股开盘789.59点，冲高790.10点、下探最低768.14点、收于775.14点、跌9.63点、跌幅1.23%、成交11.21亿元。

　　周二大盘小幅高开后维持小幅振荡的走势，下午振荡有所加剧，成交量较周一基本持平。个股方面，下跌个股家数略大于上涨家数。在中国铝业上涨的刺激下，有色股板块表现突出；受广发证券可能上市消息的刺激，参股券商股表现也较出色；农林牧渔板块今日首度开始表现，可能受了罗杰斯看好该板块的影响。受个别地区第二套住房房贷首付比例可能提高的传闻的影响，地产股整体表现不强，也影响到了银行股和钢铁股的表现，银行股和钢铁股领跌大盘，对指数拖累较大。大盘周二没有延续周一的强劲走势，突破创新高后，反而放慢上涨节奏，延续小幅振荡的走势，这种模式以前多次出现，尽管午后振荡有所加剧，但仍属正常范围，后市有望延续振荡盘升的走势。

    二、要闻解析：

　　（一）上市公司并购重组规则大调整

    中国证监会日前发布了《上市公司重大资产重组管理办法（征求意见稿）》、《关于规范上市公司信息披露和相关各方行为的通知》、《关于在发行审核委员会中设立上市公司并购重组审核委员会的决定》等六部关于上市公司的资产重组增发等事项的办法。

    [金融界简评]：从表面上解读管理层的做法，非公开发行股票等等涉及重组的事项将有规可循。不过，我们看到新规丰富上市公司重组并购手段,鼓励上市公司进行以市场化为导向的并购重组，并且在发审委中设立上市公司并购重组审核委员会等种种措施都是变相“激励”上市公司重组，而且如此多的法规出台，暗示未来将有更多的公司进行资产重组，建议投资者长期重点关注此类投资机会。

    （二）建行A股冻结资金2.26万亿 创历史纪录

    建行申购热潮昨日落下帷幕。据相关人士透露，建行此次网上申购资金超过1.6万亿。这打破了北京银行此前创下的A股网上发行申购资金14423亿的内地资本市场网上申购资金的历史最高纪录。

    最新统计显示，网下申购资金峰值约为4850亿，而此次建行的网下申购资金则再次上升，达到6600亿。两项合计，此次建行网上网下共冻结申购资金2.26万亿，再次刷新了此前北京银行网上网下冻结资金额高达18959亿元的内地IPO历史纪录。

    由于网下申购活跃，建行A股发行价有望落在发行价格区间上限6.45元/股。同时，按其网上冻结资金测算，网上申购的初步中签率约为2.36%，从网下到网上全额回拨后的中签率为2.54%，网下初步配售比例为3.08%。

    [金融界简评]：从近期的基金申购、新股冻结资金屡创新高观察，居民储蓄搬家的趋势是“势不可挡”，在资金的推动和上市公司业绩高增长及资产注入的推动下，我们认为大盘将进一步上行，不过如果一旦供求关系逆转，充裕的流动性将一夜消失，这是投资者在未来需高度关注的。

    （三）据称央行拟将第二套住房房贷首付提至40%

    对于昨天有消息称，央行拟将第二套住房首付比例提至四成，同时，商业用房首付比例由目前的四成提高至五成。知情人士表示，上述政策的确正在研究中，不过尚未最终敲定。有关政策考虑还包括进一步提高房贷利率、收紧开发商贷款等等。

    消息人士称，上述政策调整准备提高房贷首付比例，主要是针对第二套房。有关部门已邀集多方机构对此进行研讨。
 
    [金融界简评]：如果严格在全国范围实施上措施，将重创炒房客，大幅降低其收益。我们认为，房地产行业虽然目前自住需求旺盛，但如果资金链收紧，将有效打击开发商捂盘行为，在中短期内抑制房价的上涨速度。这将对中小开发商带来相当大的不利影响，同时抑制房地产板块的股价上行。建议密切留意相关政策动向。

    （四）吴晓灵：双顺差高投资局面不可持续

    央行副行长吴晓灵昨天在“中国的可持续发展”论坛上表示，鉴于当前消费相对不足，预计我国双顺差和高投资的局面将不可持续。

    吴晓灵指出，中国目前高储蓄率下消费相对不足，经济对外不均衡，由此可预计我国双顺差、高投资的情况不可持续，同时收入差距也将进一步加大。为此，她认为应该加大企业利用资源的成本，落实治理污染的措施加大企业污染的成本，提高劳动力工资，强制实行社会保障，提高消费能力和减少企业储蓄。此外，还必须调整国民收入分配政策。

    此外，吴晓灵还表示，中国政府在人民币汇率改革上的决心不变，她表示，单靠央行在市场上进行对冲和掌握汇率变化节奏，无法解决经济持续发展面临的挑战。

    [金融界简评]：吴晓灵在讲话中提到最多的是“行政调控”，对于央行作用，她强调“单靠央行在市场上进行对冲和掌握汇率变化节奏，无法解决经济持续发展面临的挑战”。我们认为，目前存款准备金率已接近历史高位、贷款利率也超过美国，央行目前货币政策腾挪空间有限，单纯依靠央行回收流动性，很难在短期内达到效果。

    （五）美联储利率谜底19日揭晓 可能降25或50基点

    昨日美元兑欧元徘徊在历史低点，英镑跌破2美元。

    前美联储主席格林斯潘表示，看好未来欧元需求，称欧元可能替代美元成为主要的储备货币，或者在储备货币的地位上与美元平起平坐。

    在美联储调息谜底揭晓的前一天，压倒性的降息预期使美元兑欧元徘徊在历史低点附近，英镑也由于英国银行陷入流动性危机的影响而跌破2美元大关。

    目前市场广泛预期美联储将在北京时间周三凌晨降息，幅度为25或者50个基点。美国利率期货市场显示，目前交易员预期有58%的概率美联储降息50个基点。美国财政部长保尔森昨天表示，目前监管机构面对市场保持高度警戒，也在努力寻求解决当前困境的办法。

    [金融界简评]：无论美联储这次是否降息，我们认为年内其降息的概率非常高。这会直接压缩人民币利率水平的提高。换句话说，央行回收流动性的目标，短期内是几乎无法完成的。

来源：金融界

编辑：梁晨曦