一、市场概况：

    周一，沪市开盘5309.06点，冲高5427.17点、下探最低5307.77点、收于5421.39点、涨109.21点、涨幅2.06%、成交1687.52亿元、有694家上涨、有177家下跌。深成指开盘18131.07点，冲高18553.89点、下探最低18092.15点、收于18494.38点、涨280.67点、涨幅1.54%、成交882.45亿元、有482家上涨、有186家下跌。沪市B股开盘354.65点，冲高361.41点、下探最低354.65点、收于358.90点、涨7.48点、涨幅2.13%、成交17.42亿元。深市B股开盘774.46点，冲高789.53点、下探最低774.46点、收于785.37点、涨16.88点、涨幅2.20%、成交16.88亿元。

　　大盘周一平开后振荡走高，成交量有所放大。指标股中中国联通、长江电力、中国石化均有一定的涨幅，尤其是中国联通涨幅较大，对指数贡献较大，银行股仍没有大的表现。但对指数起更大作用的是其它个股的普涨格局，其中钢铁股和轿车制造板块表现突出。和今年前四次加息后大盘的走势类似，短期利空兑现后大盘以上涨来反应。其实上周的巨幅振荡就包含了加息的预期，今日平开高走，表现出了强势上涨的局面，后市大盘振荡向上的格局比较明显。板块方面，钢铁、煤炭、有色、汽车等近期资金流入明显的板块仍有望领涨大盘。

    二、要闻解析：

　　（一）央行加息0.27个百分点

    为加强货币信贷调控，引导投资合理增长，稳定通货膨胀预期，中国人民银行决定，自2007 年9 月15 日起，上调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构一年期存款基准利率上调0.27个百分点，由现行的3.60％提高到3.87 ％；一年期贷款基准利率上调0.27 个百分点，由现行的7.02％提高到7.29％；其他各档次存贷款基准利率也相应调整。个人住房公积金贷款利率相应上调0.18 个百分点。

    [金融界简评]：央行此次加息是市场预期之中的，甚至可以说是低于市场预期(此前市场预期存款利率提升幅度将大于贷款利率)。目前实际利率仍然为负，加息并不改变牛市的趋势，建议适当关注加息受益板块的投资机会，如银行、保险等。

    （二）吴晓灵：商业银行应自觉配合调控

    中国人民银行副行长吴晓灵9月14日在京表示，商业银行应该自觉保持稳健经营，配合央行宏观调控，这是商业银行的首要责任。吴晓灵还透露，目前“港股直通车”正在监管协调之中，推出时间尚不确定。

    吴晓灵在昨日举行的一场学术研讨会上表示，在融通资金的过程中创造信用货币是商业银行区别于其他金融机构的基本特征，而信用货币创造有很强的外部性，因此必须对银行进行审慎监管。她认为遵从央行的道义劝说是商业银行的首要社会责任。货币供应量的多少会影响金融资产的变现能力，始终是央行关注的重要变量。中国目前不具备单独把货币市场利率作为调控目标的条件，因此在中国金融市场上，货币供应量仍是宏观调控重要的变量之一。

    “目前央行是被动吐出基础货币的，这是经济结构失衡的表现。”吴晓灵表示，这种状况造成银行体系内流动性过剩，为了使货币创造处在合适的范围内，央行必须进行对冲。

    [金融界简评]：目前是央行被动吐出基础货币，从而“迫使”商业银行创造信用货币。我们认为，把责任推给以商业银行是不妥的。不过从吴晓灵的表态来看，央行虽然有决心控制货币供应量，但“心有余，而力不足”已经显现。只有出台强力的行政调控措施，央行的目的才能实现。

    （三）东软股份吸收合并东软集团申请未获证监会通过

    今日晚间，沈阳东软股份换股吸收合并东软集团有限公司的申请未能获得中国证券监督管理委员会重组委员会审核通过。公司股票于2007年9月17日停牌一小时后复牌。

    [金融界简评]：近期证监会发审委否决增发、换股吸收的方案日渐增多。原因可能是近期市场对重组题材的恶炒，提醒投资者在参与资产重组类公司时，尽量选择预期明确的公司。

    （四）黄湘平：研究建立券商和基金评价机制

    《证券交易委托代理协议指引(草案)》修改后将发布实施 证券业协会第四届常务理事会第二次会议在京举行。

    中国证券业协会第四届常务理事会第二次会议日前在北京召开。协会会长黄湘平指出，2007年是资本市场快速发展的一年，协会年内的工作重点是推动投资者教育工作不断深入，研究建立证券公司专业评价和基金业绩评价机制，继续完善自律制度建设，做好证券从业人员年检工作，建立证券从业人员远程培训系统，完善并稳步推进代办股份转让系统制度建设等。

    中国证监会副主席庄心一到会与代表们座谈。

    会议审议了《证券交易委托代理协议指引(草案)》。该指引是在对现行《证券交易委托代理业务指引》(第1-4号)进行修订的基础上形成的，这次修订旨在适应行业创新发展、客户交易结算资金第三方存管以及当前投资者教育新形势的要求，进一步明确证券公司与投资者之间的权利义务关系。

    新指引以证券交易委托代理协议范本为主体，包括风险提示书、客户须知、开户申请表、授权委托书等格式，重点突出开户环节风险揭示，宣传“买者自负”的理念，并强调了开立个人账户的实名制原则。

    [金融界简评]：目前管理层对券业更多是规范、规范、再规范。我们认为在优质券商拉开IPO大幕的前夜，不断出台的规范性措施将大大提高券业的风控水平。建议投资者多关注券商股的机会。

    （五）7人管委会成立 中投公司挂牌在即

    汇金公司和中建投同时并入；近期内除海外投资循序推进和国内金融机构注资，中投公司主要将外汇资金委托外汇管理局或其他商业金融机构经营。

    筹划已久的中国投资有限责任公司(此前被广泛称为国家外汇投资公司，简称中投公司)在9月中旬终于进入定岗、定编阶段。

    9月17日出版的《财经》杂志报道，近日，国务院已召开会议审议中投公司的具体设立方案，主要负责人的任命也将很快下达，中投公司挂牌在即。

    多位知情人士向《财经》记者证实，目前中投公司的高层管理人员已经确定，将由七人管理委员会(也称“七人小组”)构成，包括国务院副秘书长楼继伟、全国社保基金理事会副理事长高西庆、中国人民银行副行长苏宁、财政部副部长张弘力、中央汇金投资有限公司(汇金公司)总经理谢平、汇金公司副董事长汪建熙、国家发改委投资司司长杨庆蔚。据悉，中投公司将注册成为有限责任公司，七人管理委员会负责公司的对外投资决策以及日常经营管理。

    由政府投身企业，并未改变上述七人的中央直管干部身份；与之相应，在中投公司管理层的薪酬体系将与汇金接近。目前汇金公司管理层的薪酬水平略高于国家部委，并不向市场水平看齐。“不过在七人以下，公司将完全按照市场化、国际化的薪酬体系来操作，具体业务人员也将以市场化方式招聘。”一位接近中投公司筹备组的人士称。

    [金融界简评]：从七人管理委员会的设立和没有建立董事会看，高层并没有照搬新加坡的淡马锡模式，这很难使中投公司完全按照市场模式运转，可能会对运作效率有较大的影响。

来源：金融界

编辑：梁晨曦