一、投资策略
    周四，沪深股指5日均线上方窄幅振荡整理后再度拉升。沪市今日开盘3286.16点，最高3326.92点、最低3259.63点、收盘3319.14点、涨27.60点、成交1162.56亿元、涨幅0.84％、有700家上涨、有184家下跌。深成指今日开盘9098.34点，最高9177.78点、最低9040.60点、收盘9161.48点、涨71.02点、涨幅0.78％、成交591.56亿元、有476家上涨、有152家下跌。

    盘面观察：奥运、钢铁、电力表现优级于大盘。虽然近期以来指数持续高企，但是这同样也预示着风险的放大，对于市场潜在的调整风险应当给予必要的警惕。资金充裕和估值受限的矛盾将进一步表现为多空双方分歧。虽然目前市场做多气氛浓厚，但操作上仍然建议保持较低的股票仓位，不超过半仓的持仓应该是个不错的选择。操作上应回避前期累积升幅较大品种，围绕季报短线快速决策，目前我们仍然认为，中线建仓时机并不成熟，短期调整因素加大，建议短期逐步减仓操作。

    二、要闻解析
    （一）人民日报：五点一线兴辽宁
    “五点一线”战略，具体是指重点开发建设大连长兴岛、大连花园口岸工业园、营口沿海产业基地、锦州湾产业园区、丹东产业园区这五个区域，建设贯穿黄渤海沿岸的滨海公路，形成沿海经济带，带动辽宁中部城市群，打造对外开放的新优势。总规划面积482.9平方公里。

    [金融界网站点评]：做为共和国工业的长子，辽宁再度迎来发展机遇，二级市场在昨日已经有所表现如大连友谊（000679）、营口港（600317）的强势，近期可关注曙光股份（600303）等相关受益股。

    （二）基金隐性持仓股大起底　电子类股票频频上榜
    由WIND资讯提供的专项统计显示，本期基金隐性重仓榜中，信息电子类的股票格外的多。其中，包括大家耳熟能详的航天信息、华微电子等股票。

    选股能力颇受业内肯定的富国基金管理公司，去年一路增持的航天信息成为所有股票中被单家公司增持比例最高的股票。富国基金年末持有该股2571.5万股，相比2006年中翻了5倍。其增持比例达到了该公司在外流通股本的21.6％。该公司管理团队对于该股的看好可见一斑。

    另外，易方达基金公司大规模增持的华微电子也是位居前列。当期内，易方达旗下基金合并持有华微电子2336.73万股，占该股18.7％的在外流通盘。其中有接近14个百分点的股票是在期内增持的。

    相关统计还显示，截至当期末，易方达基金管理公司旗下的隐性重仓股还包括：亿阳信通、广州友谊、金龙汽车、上海家化、大族激光、中信国安等。作为业内的老牌公司，且近期刚完成新基金募集，该公司的重仓股市场关注度一直不低。

    新材料零售行业不落其后
    除了电子类股票外，新材料、零售行业以及部分资产注入类的股票，也被基金管理公司重仓持有。比如工银瑞信当期大幅增持的华联综超，截至去年末，该公司持有华联综超17.74％的在外流通盘。

    另外，还有被多家公司看上的广州友谊，截至当期末，易方达基金（持有18％）、南方基金（持有比例4.5％）、华安、景顺长城、银河基金等都持有该股。显示这家公司不仅是一家公司的隐性持仓。

    去年在有色、机械类股票中斩获颇多的上投摩根基金管理公司，选中了星新材料。在去年下半年里，上投摩根旗下基金一路增持该公司股票，截至年末已经接近星新材料外流通盘的20％。
此外，上投摩根当期增持较多的股票还包括特变电工、银座股份、三一重工、秦川发展、火箭股份等。

    老牌公司开始介入二线股
    值得注意的是，在去年年末开始，一批影响力较大的老牌基金管理公司开始介入二线股票。这从某种程度表明，基金也是年初二线股行情的重要参与力量。

    这些股票除了前述已经提及之外，还包括博时和易方达基金看中的华发股份、华夏基金看中的江南高纤、思源电气和神火股份，长盛基金增仓较多的上实发展，嘉实基金看上的青岛海尔、中科三环等等。这些股票在年初已经有了十分强劲的表现。

    [金融界网站点评]：低价科技题材股近期开始崛起，2007年整体机会较大，尤其是电子类个股值得关注。

    （三）弃CDR取直发A股模式　发审五处担纲红筹回归办法
    记者日前获悉，为保证红筹公司发行A股相关办法的研究拟定工作顺利进行，证监会已责成由发行部发行审核五处负责相关工作。待办法颁布后，证监会还将圈定具体的试点公司，推进试点工作的开展。

    与之形成鲜明对比的是，占据市场视线长达5年左右的CDR，则渐行渐远———尽管去年12月，深交所即已向证监会提交了《关于择机推出中国存托凭证的请示函》及代拟的《中国存托凭证管理办法》。但有关人士称，“短期内”监管部门将不会考虑研究推出CDR的相关办法。

    据了解，深交所代拟的《中国存托凭证管理办法》规定，发行CDR的企业条件包括：一是境内法人、自然人在境外注册成立的公司，运行满3年，上市交易满1年；二是上述境外注册公司上市流通股本不少于3000万股，折合人民币的流通市值不低于3亿元；三是拟发行的CDR数量不少于2000万份；四是财务指标方面，要求连续3年盈利，且净资产收益率不低于6％。

    《请示函》则建议，CDR发行可纳入《证券法》规定的“国务院批准的其他证券产品”范围，从而规避法律方面存在的障碍。[金融界网站简评]：有专家认为，红筹公司回归舍CDR、取直发A股模式，除了CDR所涉环节较多，不如直发A股简单直接外，很大程度上还与利用优质上市资源提升A股市场核心竞争力的考虑有关。显而易见的情况是，作为衍生品的CDR，并不能有效改善A股市场的结构和质量，因而也无助于A股市场竞争力和影响力的提高。

    [金融界网站点评]：有关人士认为，红筹公司回归舍CDR、取直发A股模式，除了CDR所涉环节较多，不如直发A股简单直接外，很大程度上还与利用优质上市资源提升A股市场核心竞争力的考虑有关。显而易见的情况是，作为衍生品的CDR，并不能有效改善A股市场的结构和质量，因而也无助于A股市场竞争力和影响力的提高。

来源：金融界

编辑：梁晨曦