一、收盘评述

　　周三大盘小幅高开后振荡走高，成交量同比略有放大。指标股中的中国石化、中国远洋分别接近涨停和涨停，维持了蓝筹股的人气，此外金融股中的银行、保险、券商股涨势良好，这些指标权重股对指数贡献较大。个股方面，除了金融股，部分地产股、白酒类个股走势也较好。但下跌个股家数较多，市场整体呈现普跌格局，指标股的拉抬并没有激起太多的人气，而且大多个股在尾盘回落明显。今天披露的部分基金三季报显示，基金有减仓迹象，操作方向之一为减仓地产而增仓金融，为明年行情做准备。同时披露上市公司三季报利润增长放缓，而且管理层近期再提风险教育。整体判断，近期大盘缺乏上涨动力，两天的反弹行情可能告一段落，个股的调整行情可能延续。

　　二、要闻解析

　　(一)尚福林：坚持以科学发展观指导资本市场

　　证监会主席尚福林昨日在证监系统内传达了十七大的精神，尚主席提出五点要求：贯彻落实科学发展观是继续做好资本市场改革和监管工作的总要求；进一步加强多层次市场建设，调整市场结构，扩大直接融资比重，有效满足多元化的投融资需求和风险管理需求；深入开展投资者教育，近期要以揭示市场风险为重点，引导投资者全面树立风险意识和法律规则意识，增强自我保护能力；进一步研究建立投资者教育的长效机制，使投资者教育渗透到市场运行的各个关键环节；继续加大市场监管力度，严惩违法违规行为，确保监管工作到位有效，切实维护好市场秩序。

　　[金融界简评]：从表面上看，尚主席的文章似乎只是十七大精神的简单传达，但值得注意的是，在他所提到的五点要求中有三点是直接和市场风险相关，其余的两项提到加强监管，也是间接的控制市场风险。

　  我们认为，这或许说明，目前中国股市的风险问题已经得到最高层的密切关注。如果从这个角度上来理解，或许就能说明为什么在十七大会议期间各中央金融机构积极的辟谣，甚至连商业银行行长预测自己银行的业绩都被否定。在或许说明，最高层或许已经对资本市场有了一系列完整的调控方式，正在紧锣密鼓的实施过程中。

　　(二)349家公司公布三季报 整体业绩增速放缓

    沪深两市上市公司三季报披露渐入高潮。本报信息数据中心统计，截至昨日，已披露前三季度财务数据的上市公司达到387家。这387家公司前三季度累计实现净利润610.79亿元，同比增长约80%；净利润同比有所增长的和亏损额减少的合计292家。值得关注的是，在对全年盈利水平的预测上，已有100家公司预计全年净利润同比将有所增长，20家公司则预计全年将出现亏损。

    此外，增长速度则有所放缓。虽然上市公司整体业绩增长的趋势仍在延续，但已公布三季报的财务数据显示，相比于今年前两个季度，上市公司单季净利润增速有逐渐放缓之势。

　　[金融界简评]：实际上，上市公司业绩在第三季度呈现出放缓趋势的一个重要原因就是投资收益的逐步下降，在当今股指高企且持续震荡的市场背景下，上市公司在投资收益方面与前段时间相比势必会有所下降。短期来看，投资收益的下降肯定会对公司业绩产生影响，并进一步影响上市公司股价。但从长远看，上市公司业绩回归现实，更有利于消弭市场泡沫、维护市场稳定持续发展。

　　(三)AH股平均价差收窄至1倍内

　　据统计，自9月份以来，香港恒生指数由23984点一路上扬至昨日的29376点，期间累积升幅达22.5%，而H股指数则由14338点一路上扬至19636点，累积上扬27%。以昨日的收盘价计算，48只A+H股的平均A/H股溢价率为99%，与8月中旬的148%相比出现了明显的下降，AH股价差大幅缩窄。

　　[金融界简评]：虽然A+H价差大幅缩减，但是这种缩减并不是因为两市股票价格回归理性区间而实现的。这种缩减是通过H涨幅高于A股涨幅来体现。在我们看来，这一A、H股你追我赶，频创新高的现象也是管理层不愿意看到的。需要指出的是，管理层目前采取的各种“隐性”调控措施，说明管理层已经高度警惕市场风险，后市不排除还有更多调控措施出台。

　　(四)央行：加强和改善金融调控

    中国人民银行昨日召开党委会议，传达中国共产党第十七次全国代表大会精神，并对做好新形势下人民银行工作做出部署。会议提出六条初步意见：一是进一步加强和改善金融调控。货币政策要注重经济增长、就业、物价稳定、国际收支平衡等多个目标之间的全面协调，适当加大调控力度，保持货币信贷合理增长，以实现可持续发展；二是进一步深化金融改革。推动金融市场产品创新和制度建设，大力发展企业融资产品，培育和发展外汇市场；三是继续深化外汇管理体制改革，完善人民币汇率形成机制，稳步推进人民币资本项目可兑换；四是继续推进金融稳定机制建设。建立健全风险监测和评估体系，加快建立存款保险制度。五是继续改善中央银行金融服务。加快制定或修改相关的法规，完善金融基础设施和服务设施,形成较为完整和协调一致的征信标准体系基础框架，稳步推进证券期货业、保险业反洗钱监测工作；六是以改革创新精神全面推进人民银行党的建设。

　　[金融界简评]：央行会议上提出的首要要求是加强调控，而实际上这一措施早已实施，本月央行接连出台收取特别存款和提高存款准备金两大措施，而周小川行长更是明确表示近期存在加息的可能性。从目前央行调控的手法上看，体现出明显的手段多样化，实施严厉化的特征。从这个角度上看，在考虑到近期CPI迅速回落的可能性不大，后市央行可能将出台更多、更严厉的调控措施。

　　(五)财政部出台办法加强监督金融企业国有资产评估

　　为加强对金融企业国有资产评估的监督管理，规范其评估行为，维护国有资产所有者权益，近日，财政部依照《国有资产评估管理办法》出台《金融企业国有资产评估监督管理暂行办法》(以下简称《办法》)，这标志着财政部门在加强金融企业国有资产管理和完善制度建设方面迈出了重要的一步。该办法将从2008年1月1日起实施。

　　[金融界简评]：在多数国有金融资产上市之后，加强国有资产的保值增值，成为了管理层的新任务。

来源：金融界

编辑：梁晨曦