今年油脂走势用过山车来形容较外贴切。年初，在雪灾预期减产刺激下，导致油脂市场行情一路上扬，而后在宏观调控等压力下掉头向下，震荡剧烈。

　　有分析师认为，油脂近期大跌一方面因为其前期涨幅过大，另外一方面则由于市场对于供应压力增加的担忧以及宏观调控加紧的预期。对于后市，分析师们普遍认为，上半年上行压力较大。

　　预期供应增加

　　相对于今年3月份油脂市场的高点，目前豆油、籽油期货价格已经出现了较大程度回落，分析人士表示，短期内植物油走势不容乐观。

　　现货方面，商务部最新公布的数据表明，上周（4月28日至5月4日）全国主要大中城市花生油平均零售价格为23.19元/升，与前一周持平；菜籽油平均零售价格为14.22元/升，与前一周持平；豆油平均零售价格为13.04元/升，每升较前一周下跌0.03元。

　　对于上述植物油品种的走势，市场人士认为，国内花生油行情继续高位徘徊，市场成交量不大。受近期美盘豆油、马盘棕榈油行情振荡趋弱以及食用油进入季节性淡季等因素影响。

　　而国内菜籽油市场基本保持稳定，由于豆油与菜籽油现货差价较大，贸易商采购菜籽油积极性不高，菜籽油成交量较少。随着新菜籽的逐渐上市和新菜籽油的产出，市场供应增加。

　　豆油现货市场则交易清淡，价格继续小幅回落。随着气温不断升高，棕榈油勾兑量增加将挤占豆油市场份额。

　　除了现货需求不旺之外，供应增加预期也是油脂市场下挫重要原因。权威机构提供的数据显示，今年国际上许多油菜籽生产大国也喜获丰收，油菜籽产量有望创出历史新高。其中，市场预计2008年加拿大油菜籽产油有望达到甚至超过1000万吨的水平，同比增加130万吨；前苏联地区的油菜籽产量将超过300万吨，同比增加100万吨以上；澳大利亚菜籽产量有望恢复到正常年景150－170万吨的水平，同比增加40－60万吨。

　　国内方面，尽管春节前后遭遇了几十年未遇的大雪灾，但是有关部门调研的结果显示，雪灾对油脂品种尤其是油菜籽的损害程度少于预期。市场人士对我国油菜籽的主产省湖北进行的调研结果称，尽管湖北油菜籽单产比去年减产约5％－10％，但由于播种面积比去年增加了20％，总量不仅不会下降，而且会比以前有所增加。

　　除了菜籽，包括大豆在内的全球七种主要有字的产量均将大幅提高，从2007/2008年度的3.89亿吨增加到4.1亿吨，创出历史新高。

　　具体而言，2008年全球大豆产量将达到2.085亿吨，同比增加1664.2万吨，增幅8.7％，而中国作为全球最大的大豆进口国，今年大豆播种面积将达到950万公顷，同比增长106万公顷，增幅达到12.6％。市场人士认为，这也将有效缓解油脂市场的供给。

　　上半年难有起色

　　对于近期油脂市场的走势，中证期货分析师黎扬认为：目前油脂市场面临较大的压力，上半年不确定的因素较多，上行压力较大，而到下半年在需求推动等因素的刺激下，可能会重新走强。

　　有分析师亦表示，上半年，市场普遍关注的美国5月和6月大豆月度供需报告和种植高高，将较大程度上影响全球的油脂价格，而且在5、6月份南美大豆上市之际，美国CBOT大豆价格可能会有一个季节性回调。而在国内方面，5、6月份菜油供应增加，棕榈油进口增加，加上国家宏观调控等因素会使植物油价格上行面临较大压力。

　　不过还有观点表示，在全球粮食高涨背景下，油脂市场也会水涨船高。中粮期货分析师李建雷认为， 今年是自2005年底运行的粮油牛市的最后一年，继续看好后期粮油行情，菜油价格有望挑战历史新高，达到18000元/吨以上。

来源：中国证券报

编辑：梁晨曦