上周，芝加哥农产品市场的小麦、大豆、玉米疲态尽显，而糙米则在涨停跌停中再创新高。

　　糙米上蹿下跳再创新高

　　CBOT糙米期货上周再接再厉，7月合约周四再次创下了每英担25.07美元的历史新高。不过，其过程跌宕起伏。周二大面积涨停，周三大幅上涨，周四全线跌停，周五则从再度跌停中拉起并以小幅下跌报收。连续的涨跌停迫使交易所两次将糙米期货的涨跌限制放宽至75美分。

　　目前，08年糙米期货价格的最高累计涨幅已达75%，而自07年8月此波大米牛市行情启动至今，累计涨幅更是接近140%。

　　推动糙米价格疯涨的动力仍来自于全球供给紧张与需求旺盛间的矛盾。23日，巴西有关方面表示，为保证国内供给，将停止大米的官方出口。此前，已相继有越南、印度因同样的原因而对大米出口采取限制措施。而世界银行有关人士警告，世界最大的大米出口国泰国也可能仿效上述国家对大米出口采取限制措施。

　　全球大米危机已经影响到美国消费者。上周，美国沃尔玛旗下的山姆会员店已对大米实行定量配给，即每个消费者最多只能购买４袋大米，美国最大的仓储式批发零售商好市多也已采取类似措施。

　　不仅如此，美国农业部的农作物进度报告显示，美国大米种植严重滞后于往年。截至4月20日，美国大米种植仅完成了26%，大大落后于前5年平均43%的进度。

　　小麦仍在下降通道运行

　　与糙米相比，小麦、大豆和玉米的表现要黯淡得多。尤其是小麦，五个交易日有四天在下跌。7月合约从前一周的每蒲式耳8.85美元急跌至8.15美元，周跌幅达8%。自3月12日创下12.70美元的合约新高以来，小麦一直在下降通道中运行。自高点至今，小麦累计跌幅已达36%，08年的涨幅已经悉数回吐。

　　大豆上周表现同样疲软。阿根廷农业组织表示，如果在5月2日前不能满足其要求，将重启罢工。目前，在提高大豆出口关税中起关键作用的阿根廷经济部长已经辞职，新任部长将如何解决双方的矛盾，人们拭目以待。

　　受油价连创新高提振，加之种植进度因天气原因一再延缓，玉米表现相对较强，但7月合约上周仍下跌36美分。目前玉米种植进度仍大大落后于往年。截至上周日，仅完成了4%，远低于此前10年平均13%的进度。春播持续滞后激发了市场对玉米产量下降的预期，也延缓了期价的下跌。

　　投机资金有撤离迹象

　　市场普遍认为，此轮农产品期价大涨，除供求矛盾之外，很重要的一个原因就是机构投机资金从日益恶化的资本市场转战到商品市场大肆炒作。然而分析人士认为，24日大宗商品市场的集体下跌，表明投机资金已有撤离商品市场的迹象。

　　24日，市场尽管预期美联储下周可能会继续降低基准利率25个基点，但在美国通胀高企的情况下，其后联储很可能停止进一步的降息举动，美国降息周期已经接近尾声，而欧元区疲弱的经济数据也令市场对欧洲央行的降息重燃预期。受此影响，美元汇率连续强劲反弹，弱化了包括农产品在内的商品市场的保值避险功能。而黄金、小麦、玉米、大豆等商品的连续下跌，也压低了资金的投资兴趣。展望后市，以基金为主的投资者有可能会进一步撤离商品市场而寻求新的投资机会。

来源：中国证券报

编辑：梁晨曦