□ 玉溪新闻网讯（李向东）

    “五一”节后，股市摇摇晃晃继续攀高。据报道，4月份沪深两市新增A股账户总数高达478.7万户，超过整个一季度的新增开户总数，也超越了前两年的新增开户总数。监管层在继续开展投资者教育活动的同时，各种口头警告也不绝于耳。“股市有风险，投资需谨慎”听得已经可以让人耳朵起茧子了，不过知易行难。本期，我们邀请工商银行玉溪分行金融理财师（AFP）李向东撰文，以澄清些误区，强调点谨慎和冷静。

    作者简介：李向东，中国工商银行玉溪分行个人金融业务部副经理。中国金融理财标准委员会（FPSCC）认证的金融理财师（AFP）。中国工商银行总行理财支持团队成员，中国工商银行玉溪分行理财团队负责人。

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    ■“高风险，高回报”指的是不同资产类别的收益和风险特征，不要将风险当成预期收益。

    ■证券投资很大程度上是比谁少犯错误的游戏，急躁地频繁进行短线操作，必然增加犯错的概率。选择优质的股票或基金进行长期投资，才能最充分地分享中国经济增长的成果。

    ■结合自己的财务状况和财务需求，根据投资期限、预期回报率和风险承受能力，进行投资资产配置和选择正确的投资方法，才能实现资产的长期稳定增值。

    去年以来的股市演绎了太多的财富神话，吸引了大批从未进入过证券市场的投资者不断涌入，使这个本来就情绪高涨的市场向迅速、亢奋推进。特别在今年以来低价股被热炒的时间里，新进入的投资者大都赚了钱，难免使不少人产生了证券投资原来这么简单、赚钱这么容易的想法，忽视了市场存在的风险以及为防范风险而采取的措施。在这里，抱着希望所有人都能够赚钱、都能够保住胜利果实的良好愿望，笔者借用巴菲特的一句话善意地提醒投资者，“投资是简单的，但绝非易事”。

    充分认识市场风险，不要将风险当成预期收益

    在目前这个亢奋的市场中，喜欢炒作的投资者经常挂在嘴边的安慰剂是“高风险，高回报”。但是这些投资者误解了这句话，这句话指的是不同资产类别的收益和风险特征，并不针对单只证券或者单个投资者的投资行为。事实上，在过去的十多年中，很多投资者就是抱着“高收益”的期望在股市中盲目地频繁交易，而不管买入的股票是否处在高位、经营业绩是否能支撑目前的价格或是否还有上涨空间，最后得到的只是风险，全无收益。这些投资者误将风险当成预期收益，只看到了股市向上的波动，没有意识到或看到股市存在着向下的波动，最终被股市向下的波动所吞没。这就是在股市不断创出新高后，仍然有不少老股民没有浮出水面的原因。现在进入股市的新股民应该从这些老股民身上借鉴一些东西。

    证券市场有其自身的规律，充分认识市场的风险，通过学习和借鉴前人的宝贵经验，学习国外成熟的投资理念，一定会对投资者投资大有帮助。如果没有时间和能力了解和研究市场以及上市公司，投资者最好通过基金间接投资股票，毕竟基金公司是专业的投资机构，拥有完善的投资管理机制和大量的投资研究人员，从长期看，基金应该比普通投资者的投资效果好。

    欲速则不达，长期投资的效果更好

    “等不及”的心理是当前投资者急需克服的，很多投资者买入了一支股票或基金，巴不得在最短的时间内实现股价（基金净值）翻番。由于预期过高，老是觉得自己的股票（基金）涨得慢，导致了不停地调仓、追涨杀跌。回过头看，这类投资者获得的收益远比不上长期持有质地优良的股票（基金）投资者的收益。

    证券投资在很大程度上是比谁少犯错误的游戏。短线不断地进出，必然增加犯错误的概率。正如目前流行的畅销书《对冲基金风云录》中的一个小标题“只有自大狂和傻瓜才幻想抓住顶部和底部”所说的，试图用最短的时间实现资产翻番、想做足每一个波段的投资者，收益最终会低于长期投资者。

    由于中国股市随着股改的基本完成和上市公司治理结构质量的不断提升，股市是国民经济“晴雨表”的特征会越来越明显，中国经济长期向好的趋势也是很难改变的，股票最终必然会反映出经济增长的成就，购买一只质地优良的股票进行期限长的投资也是必然赚钱的。所以，如果你认可中国经济未来的增长，就应克服“等不及”的心理，用一颗平常心坚持长期投资，在降低投资风险、减少投资成本和损耗的同时，能最充分地分享到中国经济成长带来的长期回报。
 
    明了自己的财务状况和财务需求是成功投资的前提

    目前股市的火爆，使一些本来对股票不感兴趣甚至财务状况和风险承受能力根本不适于投资股票的人也“勇敢”地跃入股市这塘深水。但并不是“人有多大胆、地有多大产”，鲁莽行事，不结合自己目前的财务状况和未来资金需求确定投资期限、最低回报率和可承受的最大风险，进而确定投资的资金比例和投资方法，是面临很大投资风险的。

    从金融理财的角度讲，每个人都应根据未来的生活目标（子女教育、养老金、购房、购车等等）将资金分类于不同的账户中，不同账户中的资金有着不同的投资期限、收益要求和风险承受能力。比如，对于子女教育金来说，由于其时间和金额都没有弹性，到时你必须拿出那么多钱来满足子女的教育需求，因此子女教育金是不能承受本金损失的，它也就不能用来进行高风险的短期投资。

    资金可投资期限越短，未来资金需求越没有弹性，越不能投资高风险的品种，流动性需求会让你在股票被套时不得不“割肉”，使亏损成为现实，贷款炒股、将资产大比例投入股市面临的风险其实也就是此类风险。因此，无论市场多么火爆，身边有多少人最近在股市中赚了多少钱，也不管中国是否进入了“黄金十年”，投资者应记住世界上没有只涨不跌的单边市场。投资者特别是新进入市场的投资者，应该仔细地了解自己的投资目标、投资期限和风险承受能力，尽量避免如果市场下跌或因为流动性需求必须“割肉”等原因造成的巨大损失，才能实现资产的长期稳定增值。

编辑：梁晨曦