一、收盘评述

　　受国资委副主任关于国有股减持的文章的影响，两早盘小幅高开，之后维持小幅振荡的走势，成交量再度萎缩。尽管指数涨幅很小，个股却呈现普涨格局，但没有明显的热点领涨板块。我们认为，副主任关于国有股减持的文章可以理解为一个利好，但利好程度有限，因为目前在法律上没有制约国有股大小非减持的依据，股改之后再利用行政命令限制大小非流通的可能性也不大。所以在未来差不多2年多的时间内，大小非解禁压力将一直存在，而且解禁高峰在明后年。

　　从技术上看，大盘如果能在此附近形成双底，则后市反弹的空间将被打开，否则，行情将继续振荡寻底。大盘如果形成双底，则短期走势就比较关键，如果不能快速反弹，则反弹夭折的可能性很大。目前来看，成交量的持续低迷说明人气不足，场外资金仍比较谨慎，仅依靠场内资金自救的反弹行情可持续性较差。总体判断，大盘后市仍不容乐观。

　　二、要闻解析

　　(一)人民币汇率中间价4月10日突破7元大关

　　人民币汇率中间价4月10日报6.9920 元，较前一交易日大涨105个基点，突破7元整数大关，为08年第31次创下汇改以来新高，4月9日银行间外汇市场美元对人民币汇率中间价为1美元对人民币7.0025元。

　　中国人民银行授权中国外汇交易中心公布，2008年4月10日银行间外汇市场美元等交易货币对人民币汇率的中间价为：1美元对人民币6.9920元，1欧元对人民币11.0715元，100日元对人民币为6.8951元，1港元对人民币0.89788元， 1英镑对人民币13.8116元。

　　受次贷危机影响，美元走势一直萎靡不振，08年以来人民币兑美元升值更有加速趋势。以今日美元/人民币中间价6.9920算，人民币自汇改以来的累计升值幅度为13.79%。

　　[金融界简评]：加速升值对我国出口型公司影响较大，同时受益行业包括航空，造纸以及资产以人民币计价的公司包括地产，因此重点关注以上行业龙头公司。赢富数据显示，造纸行业近期资金流入比较明显。

　　(二)国资委：监管国有股减持 维护股市稳定

　　国资委副主任李伟日前撰文指出，要尽快研究制订规范国有股东行为的办法，并加强国有股股东及其所控股上市公司的诚信建设，保护投资人的合法权益，维护证券市场稳定。

　　李伟在《关于国有产权管理若干问题的思考》一文中指出，做好上市公司国有股权监管，前提是强化法律意识，严格按照法制化、市场化原则办事。与此同时，也要按照国有经济布局和结构的战略性调整要求，推动国有股东所持上市公司股份的有序流转，进一步利用资本市场资源配置功能，做强做优国有控股上市公司。

　　李伟表示，股权分置改革后，国有股东所持上市公司股份获得了流通权，为资源整合和资产重组提供了有利条件。针对新的情况，各级国有资产监管机构应注意把握好两个方面：

　　一是国有股东转让所持上市公司股份应当符合国有经济布局和结构的战略性调整要求，坚决防止出现违规操作、内幕交易、利益输送等不法行为的发生。

　　二是应注重加强对国有股东转让所持上市公司股份的动态监管。目前，国资委已会同证券监管部门对国有股东账户进行了核查，并将对其进行标识管理；以此为基础，还将协调相关部门，抓紧研究建立全国性的国有股东所持上市公司股份的动态监测体系，逐步建立起国有股东所持上市公司股份流转的核查制度。

　　[金融界简评]：大小非解禁带来的股本扩张以及场外资金供求的失衡是制约市场发展的大问题，如果能够尽早制定相关规则，至少从节奏上市场将出现喘息机会，相关政策的出台是市场信心建立的关键。

　　(三)创业板交易特别规定正制订

　　监管部门将提高交易门槛、控制新股暴炒、强化异动停牌

　　中国证监会昨天表示，正在制订《创业板交易特别规定》，将从提高投资者参与交易门槛、控制新股上市首日暴炒、强化股价异常波动停牌机制以及增强盘后交易信息透明度等方面，采取与主板有区别的交易制度、市场监控制度安排，以提高市场监管和运行效率。具体规则将在稍后出台。

　　前不久，证监会副主席姚刚接受中国政府网专访，就创业板上市有关问题与网民在线交流，网民反响非常热烈。为更好地解答网民疑问，证监会昨天搜集整理了访谈过程中网民关心的问题并作了详细解答。

　　证监会称，创业板面临着较高的市场风险。其中，创业板上市公司规模小，市场估值难，估值结果稳定性差，较大数量的股票买卖行为就有可能诱发股价出现较大幅度波动，股价操纵也更为容易，因此现行交易制度并不适用于创业板，有必要进行适当调整。

　　据介绍，创业板与主板一样，均实行发行核准制。但由于创业板定位于服务成长型创业企业，重点支持具备自主创新能力企业的发展，创业型公司的盈利模式、创新能力等方面与主板企业存在较大差异，因此证监会还调整了创业板相应的发行审核标准。

　　[金融界简评]：创业板规则的制定表明有关创业板正在有序进行中，只是推出时机还是未知事物，就如同股指期货一样，相关概念个股将随着信息的披露出现脉冲性上涨机会。

　　(四)定向增发亏损账单首次大面积曝光 基金全线被套

　　重返发行价并非易事

　　从2007年7月2日到2008年4月8日期间，在沪市总共58家定向增发的上市公司中，破发上市公司就达到了12家之多，根据测算，所有定向增发“破发”股票下跌的幅度约为25%。

　　统计显示，截至4月8日收盘，新湖中宝收于8.44元，相比去年9月4日的定向增发价16.06元下跌了47.44%，成为两市被套最深的定向增发股；而同属于建筑房地产板块中的蓝筹股亚泰集团和金地集团，则分别较定向增发价格18元和26元下跌了28.28%和27.92%，排在了第二、三位，而沪市中“破发”下跌幅度超过20%的还包括了华胜天成、海泰发展、风帆股份、吉恩镍业和新疆众和等五家。与之相反，安泰集团、中国远洋、华业地产则“破发”下跌幅度微乎其微，分别较其各自的增发价格11.18元、30元、13元下跌了0.81%、2.7%、3.23%，排在最后三位。

　　[金融界简评]：机构是否将在未来的行情中自救是讨论破发股的一个有意义的话题，从目前看，如果市场转暖，机构就可能对大幅破发股进行阶段性买入，建议密切关注相关品种量能的变化。

　　(五)农资价格飞涨正在抵消国家惠农政策

　　今年3月27日，国务院召开全国农业和粮食生产工作电视电话会议，制定了进一步加大对农业和粮食生产的10项政策支持措施，确定在今年中央财政“三农”投入比去年增加1307亿元的基础上，再增加252.5亿元，主要用于补贴种粮农民。

　　从农业部的监测数据来看，2008年1月和2月，各种农资的价格都比上月有明显上涨，绝大部分农资价格居历史最高水平。今年2月的农资价格与去年同期相比，涨幅超过40%的化肥品种就有国产复合肥、国产氯化钾、国产磷酸二铵等；钙镁磷肥、普通过磷酸钙、进口磷酸二铵等肥料的涨幅也超过了30%；进口尿素和国产尿素涨幅略低于20%。农用柴油(0号)、饲料、地膜、棚膜的价格涨幅也超过了10%。

　　由于农资价格持续上涨，而且涨幅大大超过粮食等农产品价格，在很大程度上抵消了政府给农民的各项补贴，农民种田的积极性大受挫伤。有种粮大户算了一笔账，去年一亩田除去所有成本平均约赚150元，而今年除去涨价成本，亩赚不到50元。

　　有专家估算，目前的种粮成本与去年同期相比上升15%，但粮价仅上升6%，种粮的成本收益率已从去年同期的21%下降到目前的16%。

　　[金融界简评]： 农业股的持续走强除了国家相关政策的支持外，成本推动型上涨也给市场以遐想，因此农业上市公司仍然是2008年的一条主题投资主线，粮食问题也是需要在未来格外关注的一个话题。

来源：金融界

编辑：梁晨曦