9大行业央企整合力度更大

　　申银万国证券研究所：12月18日，国务院国资委在京召开中央企业负责人会议，国资委主任、党委书记李荣融出席会议并作重要讲话。从李荣融讲话的全文看，通过改制、重组提升央企的竞争力是2008年的核心工作。具体包括两个方面：一是作为管理部门，国资委将积极创造条件推动央企的股份制改革，鼓励支持央企在境内外上市，具备条件的整体上市。二是作为国有资产经营者，中央企业将加快上市步伐，能实现整体上市的整体上市，已经有部分资产上市的央企，要通过增资扩股、收购资产等方式把优良主营业务资产注入上市公司。

　　央企整合力度的加大将为相关企业带来实实在在的投资机会。这种机会可能来自：1、核心央企收购资产所带来的外延式扩张以及整合效应将提升公司的整体业绩；2、在一体化背景下被收购者价值的提升；3、央企整合示范效应对地方国企整合的推动。从央企的存量结构以及国有资产战略调整方向看，我们认为煤炭、航空、航运、电力、军工、有色、装备制造、汽车和钢铁等9大行业整合力度更大，更值得重点关注。

　　基金对股市投资有望升温

　　广发证券经纪业务总部：近日南方、华夏、博时三巨头旗下7只基金几乎同期重新开放申购业务。管理规模最大的基金公司同期开放申购绝非偶然，一方面表明了基金公司对股市未来行情的乐观态度，另一方面也表明监管层对规模减少后的巨型基金持续营销活动的认同。可以预期其他基金公司旗下暂停申购的巨型基金也将陆续开放申购。巨型基金同时开放申购，对股市可能是个重要的积极信号。随着基金获得新的认购资金，对股市的投资也有望升温。

　　钢铁板块目前估值优势明显

　　国泰君安证券研究所：2007年我国钢铁行业景气开始回升，呈现出量涨价升、利润增厚的良好局面。而在国民经济持续快速增长的背景下，我们认为2008年我国钢铁行业将延续景气走势，国内供需基本保持平衡，受成本的推动产品价格将继续上涨，整个行业的盈利水平有望继续升高。同时，重组并购已经成为国际钢铁行业发展主旋律。随着我国钢铁产业发展政策的实施和节能减排、淘汰落后的落实，我们预计2008年中国钢铁行业将进入加速重组期，以宝钢、鞍钢、唐钢、武钢等为代表的区域性龙头将担起行业整合的重任，而拥有市场或者资源的中小型钢企将成为最合适的重组对象。

　　钢铁板块目前估值优势明显。2008年，在钢铁板块整体向好的趋势下，我们建议投资者更加关注行业龙头企业、资源优势和拥有重组并购机会的三类企业。

　　多加关注高成长中小企业

　　齐鲁证券研究所：近期大盘调整的主要动力来自大盘蓝筹股，中国石油自跌破被视为"生命线"和"铁底"的30元大关后，造成了市场一定程度的恐慌。不过在近期市场大跌之际，一批中小盘个股开始进入筑底过程，青岛软控、华星化工等中小板个股逆势迭创新高，表明已有先知先觉的资金在悄悄吸纳。

　　目前中小板中大部分公司都具有较好成长性和较高科技含量。据统计，目前中小板三季度整体业绩平均每股收益高达0.38元，较去年同期有明显增加，可见中小板个股的成长性已反映在业绩中，并与其股价匹配。同时，中小企业板的上市公司多数在其所属细分行业处于龙头地位，基本处在企业生命周期中的成长期或者发展期，具有很高的成长性。此外，中小企业板块上市公司未来普遍具有非常强的股本扩张优势。因此，投资者可多关注一些业务模式独特、具有持续成长的企业，以发展的眼光看待其中的投资机会。

　　中期市场氛围仍然谨慎

　　兴业证券研发中心：美国股市周二跌深反弹，为A股提供了较稳定的外部环境。再加上3.4万亿申购资金解冻，且年内暂无新股发行，市场短线反弹随即产生。但从中线来看，迫于经济过热及通货膨胀压力，紧缩政策继续执行，影响了投资者对于明年经济以及上市公司业绩增长的预期。李荣融也提出通过国际比较来确定上市央企的合理价值，这可能影响投资者对于目前上市公司估值的信心。因此，市场氛围仍然十分谨慎。

　　操作上建议投资者仍需要严格控制仓位，静待不确定因素明朗。选股时关注业绩的确定性和估值的安全性，统计显示，目前普钢、航运、建筑材料、路桥、贸易、特钢、造纸、包装印刷、氮肥等行业2008年PE都已在25倍以下。

    三大基金系重兵集结传媒板

　　昨日沪、深两市高开高走，近乎完美的上涨，一扫近几日持续下跌的走势。

　　基金并未出现较大变化。昨日，沪、深两市基金指数分别上涨2.43%和2.21%，与两市股指相比没有出现大的反差。值得注意的是，中小企业板不再领先于两市大盘，这似乎表明，市场资金开始将投资目标转到主板股票。

　　据观察，昨日市场有两大板块表现突出，上午传媒板块异军突起，在激发市场人气的同时还将股指维系在高位。下午，钢铁板块的上涨带动大盘继续上涨，给当天市场注入新的力量。记者注意到，传媒板块一直以来缺乏联动性，而昨日的突然爆发似乎是"群体性"的动作。

　　盘中，新华传媒、电广传媒和中视传媒涨幅居前。资料显示，新华传媒前四大流通股东是：工银瑞信稳健成长、工银瑞信精选平衡、上投摩根阿尔法、上投摩根内需动力；电广传媒前五大流通股东是：中邮核心成长、中邮核心优选、广发策略优选、友邦华泰积极成长、宝盈策略增长；中视传媒前五大流通股东是：中邮核心优选、中邮核心成长、鸿阳基金、宝盈泛沿海区域增长、宝盈策略增长。以此来看，工银瑞信系、中邮核心系和宝盈系的基金已经重兵驻扎在传媒板块中。

　　业内专家分析认为，传媒板块近期的表现要强于大盘，不能否认基金在其中的作用。随着社会的不断进步，服务行业将得到持续的发展，作为服务行业里的一个分支，传媒类的上市公司具有广阔的发展空间，未来仍有表现的机会，而投资于传媒板块的基金也将得到相应的投资回报。

来源：证券时报

编辑：梁晨曦